Da li je Value Investing mrtav? Buffett ide u penziju
Praznici su prošli, lepo smo roštiljali za prvi maj, a Warrent Buffett i njegova kompanija Berkshire Hathaway su 3. maja održali redovni godišnji sastanak akcionara. Ovi sastanci su legendarni jer su na njima Buffett i pokojni Charlie Munger delili svoju višedecenijsku mudrost kada je reč o investiranju i diskutovali o aktuelnim investicionim temama.
Međutim, kao što verovatno već i znate, Charlie Munger je preminuo 2023. godine, a sada smo dobili i novu šokantnu vest – Buffett je najavio povlačenje sa mesta izvršnog direktora kompanije i tako najavio neki vid odlaska u penziju. Na kraju krajeva, ovo je negde bilo i očekivano sa obzirom da ima 94 godine.
Šta će ovo značiti za finansijski i investicioni svet, a šta za sam Berkshire Hathaway ako ste investitor, saznajte u današnjem videu!
Današnja tema je kraj jedne ere, tj. odlazak Warrena Buffetta u odavno zasluženu penziju, iako, mora se priznati, njegovi rezultati apsolutno nisu razlog za to. Ako pogledamo ostvareni prosečni godišnji prinos od 1965. godine pa sve do kraja 2024. godine, Buffett je ostvario 19.9% u proseku godišnje, dok je S&P 500 beležio prosečan godišnji rast od 10.4% u tom istom periodu. Mislim da ćemo se složiti da bi bilo ko od nas pristao na prosečan godišnji prinos od 10% i da bismo bili prezadovoljni sa time, što samo govori koliko je Buffett bio uspešan kao investitor. A ako vas zanima koliki je ukupan prinos u periodu od 1965. godine do 2024. godine, S&P je ostvario nešto više od 39,000% prinosa, dok je Buffett imao nešto više od 5.5 miliona posto prinosa.
E sada, da ne pomislite slučajno da je Buffett bio bezgrešan investitor, naravno da je on imao neke velike promašaje u svojoj karijeri, a ja ću nabrojati samo neke koji mi ovako padaju na pamet:
- Buffett je investirao u Britanski trgovački lanac Tesco, međutim, nije prepoznao određene računovodstvene neregularnosti sa izveštajima kompanije, što je dovelo do finansijskih problema u kompaniji. On je izašao iz ove investicije sa gubitkom od oko 400 miliona dolara
- Posebno zanimljive su relativno nedavne kupovine akcija avio-kompanija za vreme pandemije, gde je Berkshire uložio u četiri najveće američke avio-kompanije: Deltu, American Airlines, United i Southwest, kladeći se na brz oporavak i otvaranje turizma. Međutim, greška je bila u tome što je prodao prebrzo ove akcije, i tako propustio ogroman rast cene koji je zabeležen samo par meseci nakon njegove prodaje
- Zatim, jedan od najvećih gubitaka nastupio je kada je Buffett odlučio da uloži u IBM, gde je početak investiranja bio tokom 2011, i trajao je sve do 2014, znači postepeno se ulagalo. Međutim, 2018. godine postaje jasno da je investicija promašaj i Buffett izlazi sa gubitkom od oko 2 milijarde dolara
- I za kraj, Buffett je imao priliku da investira u tehnološke gigante kao što su Amazon i Google, i to pre svega zato što je naveo da tehnologija i e-commerce nisu bili u njegovom krugu kompetencija u tom momentu.
Uglavnom, ovi primeri bi samo trebali da nam pomognu da izvučemo neke ključne investicione savete, a ja ću samo neke spomenuti, i to one za koje smatram da su najbitniji i koje ćete lako zapamtiti. Svakako treba istaći da je Buffett rekao toliko pametnih stvari da bi samo o tome moglo pričati satima, ali hajde da probam da izdvojim tri principa:
- Malopre smo spomenuli krug kompetencija, i to bi bio prvi veliki princip – izbegavajte kompleksne kompanije i investicije koje ne razumete do kraja. Naravno, kako budete učili i kako budete iskusniji, vaš krug kompetencija će se postepeno širiti, ali će uvek biti stvari koje ne znate do kraja.
- Kao drugo, kada ga je jedna reporterka pitala: „Gospodine Buffett, koliko dugo je poželjno držati neku akciju u vlasništvu?“, na šta je Buffett odgovorio „zauvek“. Ovo znači da bismo trebali da investiramo dugoročno i da bismo trebali biti spremni da svoje investicije držimo i nekoliko decenija. Kada je nastavio razgovor sa reporterkom, Buffett je spomenuo jednu zanimljivu tehniku, rekao je: „Kada kupujem akciju, zamislim da se sutra berza zatvara i da se neće otvoriti narednih 10 godina. Ako mi takva pomisao izazove nelagodu, onda dobro razmislim o kupovini te akcije.“
- I kao poslednji princip, moram da istaknem rečenicu: „Budite plašljivi dok su drugi pohlepni“ i obrnuto. To će značiti da je njegov pristup u suštini kontraški, kada su vremena dobra, on tada manje investira nego kada su vremena loša i kada nastaju krize. U suštini, njegova mudrost je sažeta u videu „Kako se obogatiti tokom krize“, ako niste pogledali ovaj video na mom kanalu, obavezno bacite pogled posle ovog klipa.
Uglavnom, znamo da je Buffett jedan od možda i najslavnijih investitora ikada, i postavlja se pitanje šta će biti sa akcijom Berkshire Hathaway nakon što on ode u penziju, i ovo će sigurno zanimati sve vas koji imate njihove akcije u svom portfoliju. Kratak odgovor je, neće se desiti ništa specijalno, poslovanje će se nastaviti kao i do sada. Ipak, ja lično očekujem da se dogodi par stvari:
- Kao prvo, na dan kada Buffett zvanično ode u penziju, očekujem blagi pad cene akcije, pre svega kao reakciju tržišta na ovu promenu. Međutim, mislim da ovo biti prenaglašena reakcija i da će biti prilika za kupovinu ako budete imali kapitala u tom momentu i ako želite da pojačate ovu poziciju. Bitno je naglasiti da će ovo biti pad kratkog trajanja, zato budite spremni ako vrebate ovu priliku.
- Drugo, kada naslednik Greg Abel preuzme kontrolu nad investicijama, očekujem da će iskoristiti odličnu keš poziciju koju mu je Buffett ostavio i da će krenuti malo aktivnije da investira, pogotovo u tehnološke kompanije, koje je Buffett priznaćemo, izbegavao. Abel je već dugo u Berkshire sistemu, još od 2000. godine i verujem da je Buffett imao dovoljno vremena da ga proceni i imenuje ga za naslednika.
Tako da, mislim da mesta za paniku nema, deluje da je sve ovo isplanirano i testirano, tako da ako ste investitor ili možda želite da postanete vlasnik Berkshire Hathaway akcija, čekajte momenat primopredaje, sigurno će biti volatilnosti u danima kada dođe do promene na čelu i onda iskoristite tu priliku.
Imaš pitanje ili komentar?
