Da li je Koreja upozorenje za investiture u AI?
Kada sam prošle godine bio u Koreji, imao sam prilike da se upoznam sa njihovim običajima i verovanjima, pogotovo kada je reč o finansijama i investiranju. I tamo sam čuo jedan zanimljiv izraz za korejske investitore… MRAVI.
Naziv mravi su dobili zbog toga što pojedinačno nemaju mnogo snage da pomere tržište, ali udruženi I kroz veliki broj transakcija, oni to uspevaju da urade. Takođe, treba istaći da procene kažu da u Koreji ima oko 14 miliona investitora, što nam daje oko 35% aktivnih stanovnika koji investiraju kada ukrstimo podatke sa ukupnom odraslom populacijom Koreje.
Pogledaj i ovaj video
A ovi mravi su bili zauzeti, pogotovo kada je reč o ovoj godini. KOSPI indeks je na svom vrhuncu 22. juna bio „u plusu“ preko 110% u odnosu na početak godine. A ako se vratimo još u nazad, tamo negde u sredinu maja 2025., u tom momentu ni najveći optimisti nisu mogli da pretpostave da će KOSPI porasti više od 225%, rušeći sve rekorde.
Ali, vratimo se samo jedan korak unazad. Šta je uopšte KOSPI?
KOSPI je akronim za Korea Composite Stock Price Index. Najprostije rečeno: to je zdravstveni karton cele južnokorejske ekonomije. Zamislite KOSPI kao jednu džinovsku korpu u kojoj se nalaze akcije svih najvećih i najmoćnijih kompanija u zemlji. Kada te kompanije dobro posluju, vrednost te korpe – odnosno indeks KOSPI – raste. Kada nastupi kriza, indeks pada.
KOSPI je ogledalo jedne od najfascinantnijih transformacija u modernoj istoriji – prelaska Koreje iz siromaštva nakon Korejskog rata u globalnu tehnološku super-silu.
U toj ‘korpi’ KOSPI-ja ne nalaze se bilo koje firme. Tu su giganti koje Korejci zovu Čeboli (Chaebols) – masivni porodični konglomerati koji vuku celu naciju napred. Među njima apsolutno dominira jedan teškaš: Samsung Electronics. Samsung je toliko ogroman da sam čini skoro petinu celog KOSPI indeksa. Kada se Samsung prehladi, ceo KOSPI dobije upalu pluća.
Kada pogledamo strukturu KOSPI indeksa, videćemo neka dobro poznata imena: Samsung Electronics, Hyundai Motor Company, LG Electronics, KIA, ali i jedno ime koje je postalo poznato u prethodnih par meseci – SK Hynix.
Sa porastom upotrebe veštačke inteligencije, došlo je do povećanih potreba za data centrima i ultra-brzom memorijom. A ono što je ispalo odlično za Koreju je to što se dva najveća proizvođača memorije, Samsung i SK Hynix nalaze upravo u Koreji, što nam ujedno daje objašnjenje za one ekstremne prinose koje smo videli na početku videa. Ove dve kompanije su od početka godine do svojih maksimuma u junu porasle 180% i 330%, a prinose od maja prošle godine možete videti na grafikonu ispod:
Kumulativni Prinos Pozicija
Relativni prikaz performansi u odnosu na početak posmatranog perioda (u %)
što je dovelo do dve zanimljive pojave:
- Kao prvo, ove dve kompanije su postale najveće komponente KOSPI indeksa i sada čine oko polovinu ukupne vrednosti, što je dodatno koncentrovalo indeks i okrenula ga još više ka tehnologiji i veštačkoj inteligenciji
- I kao drugo, dovelo je do ogromnog FOMO-a među korejskim investitorima. Svi su želeli da uđu na berzu, a oni koji su već tamo, želeli su da pojačaju svoje pozicije. A za to im je naravno trebao kapital. Prvo rešenje su bili fondovi sa finansijskom polugom, ili leveridžom, koji su uz povećani rizik nudili dvostruke ili trostruke dnevne prinose KOSPI-ja. Drugo rešenje je bila prevremena prodaja životnog osiguranja uz gubitak i prevremeno gašenje oročene štednje, samo kako bi se što pre došlo do kapitala za investiranje i kako se ne bi propustila raketa zvana KOSPI.
Ali, kao što to obično biva, dok je najveći broj ljudi tek čuo šta se dešava i dok se većina organizovala da prikupi kapital i investira….
Desio se obrt. Jedna negativna vest je pokrenula negativnu spiralu.
A šta je uopšte dovelo do ovakvog razvoja događaja?
- Kao prvo, Poslanici nekoliko političkih stranaka predložili su oporezivanje nerealizovanog dobitka na akcije i nekretnine kao prihoda, pre nego što investitori uopšte prodaju svoju imovinu. Jer kada imovina na berzi raste i građani krenu da se hvale kako su dobro prošli, sasvim je logično da će to upasti u oko i predstavnicima stranaka. Pošto korejski investitori trenutno plaćaju porez tek kada prodaju imovinu i osiguraju profit, ovaj predlog je izazvao paniku jer po prvi put direktno i eksplicitno cilja tržište akcija.
- Predlog zakona je bio samo pokretač rasprodaje na tržištu koje je već bilo nestabilno i poprilično pregrejano. Na ovo su ukazivali svi finansijski analitičari, upozoravajući da baš i nije dobro pratiti mentalitet krda.
- I naravno, tu su širi geopolitički faktori kao što je jačanje američkog dolara, pa onda najave Američke centralne banke o podizanju kamatnih stopa, kao i opšti trend rasprodaje akcija na drugim azijskim berzama.
Svi su ovi razlozi u kombinaciji i istovremenom delovanju otkrivaju preveliku izloženost ka rizičnoj imovini, pogotovo onih koji su to odlučili da urade uz leveridž. Samo jedna negativna promena, samo par dana u crvenom i situacija kreće dramatično da se okreće.
Iako se ovde radi o neverovatnom rastu berze, mnogi mravi su svoj kapital plasirali pri vrhu, što znači da se danas nalaze u minusu od nekih 20-25%, ako u međuvremenu nisu prodali.
Da li je Koreja upozorenje za sve investitore širom sveta? Apsolutno da.
Ona nam pokazuje da je AI tehnologija stvarna i revolucionarna, ali da su ljudska psihologija, pohlepa i tržišni ciklusi ostali potpuno isti kao i pre sto godina. Investiranje u AI ne znači da treba da „uskočiš u voz“ koji već ide 300 na sat samo zato što svi to rade. To znači da moraš razumeti šta tačno kupuješ, po kojoj ceni i da li tvoj portfolio može da preživi ako se taj voz naglo zaustavi.
Jer, na kraju dana, mravi su neverovatno vredni i složni… ali čak ni najveća kolonija mrava ne može da zaustavi lavinu kada krene nizbrdo.
Pametno investirajte, diverzifikujte i vidimo se u sledećem videu!
Imaš pitanje ili komentar?
Želiš finansijsku nezavisnost? Moja e-knjiga sa praktičnim primerima je tu za tebe!
